東方金誠-2026年全國金融系統工作會議召開；資金面整體充沛，主要期限國債收益率全線上行-251217
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| 【內容摘要】12月12日，央行公開市場小規模凈回籠，但資金面整體充沛，主要回購利率小幅波動；債市明顯調整，主要期限國債收益率全線上行，長端上行更多；“22萬科MTN004”持有...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：luc****ky 作者： 評級： 頁數：9 頁 |
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大公國際-政策賦能與產品創新：湖北“三資”管理改革下國企ABS發展路徑探析-251215
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| 近年來，國有資產盤活與資本市場創新成為推動地方經濟高質量發展的重要議題。湖北省作為中部經濟大省，國有資源、國有資產、國有資金（以下簡稱“三資”）體量較大，但長期存在配置效率不高...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：cai****un 作者：黃丹妮 評級： 頁數：8 頁 |
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大公國際-保險公司信用分析啟示之資金配置-251215
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| 保險資金是保險公司資產最主要的構成，其運用效率與配置策略直接關系到保險公司的盈利水平、償付能力與經營穩定性，反映保險公司的信用質量與風險抵御能力。本文結合保險資金運用現狀與政策...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：小*** 作者：王亞楠 評級： 頁數：4 頁 |
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大公國際-光伏產業，助力城投公司產業化轉型-251216
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| 摘要 在剝離政府融資職能與化解債務風險的政策驅動以及內部可持續發展的需求推動下，城投公司紛紛謀求產業化轉型。而布局光伏產業成為了城投公司產業化轉型的重要舉措。本文首先從政策...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：yanx******755 作者：何淑敏 評級： 頁數：5 頁 |
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遠東資信-2025年11月城投化債及轉型跟蹤：5000億地方政府債務結存限額集中落地，新增產業主體明顯增多-251217
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| 化債及城投轉型相關重大政策速遞 1.2025年12月中央政治局會議：財政貨幣政策延續寬松，強調解決拖欠款問題。 2.2025年12月中央經濟工作會議：對地方政府債務風...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：hej****un 作者：馮祖涵，黃美霖 評級： 頁數：19 頁 |
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遠東資信-約束條件下推動科創債擴容增效的三個建議-251217
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| 債市“科技板”落地后科創債市場運行幾何？ 債市“科技板”政策效應顯著，5月以來科創債發行規模大幅增長，7個月發行規模超1.7萬億，全年發行規模或約2.1萬億，遠超2024年...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：yh0****66 作者：梁蘊兮 評級： 頁數：9 頁 |
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國聯民生證券-信用債周策略：怎么看經濟工作會議對地方經濟的指導-251217
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| 中央政治局會議對于明年經濟工作的重要指示：會議指出，明年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：yang******780 作者：徐亮，梁克淳 評級： 頁數：22 頁 |
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國聯民生證券-流動性跟蹤與地方債策略專題：關注存單配置價值-251216
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| 貨幣政策與流動性觀點：上周隔夜資金利率下破1.3%來到1.27%，但1Y存單利率依然在1.65%以上，一方面銀行年末有指標訴求，另一方面大量到期帶來的續作壓力也影響存單利率下行...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：hd***x 作者：徐亮 評級： 頁數：24 頁 |
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東方金誠-11月宏觀經濟數據出爐；資金面依然寬松，債市延續調整-251217
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| 12月15日，資金面依舊寬松；債市延續調整，超長債波動更大；轉債市場主要指數集體跟跌，轉債個券多數下跌；各期限美債收益率普遍下行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍下行。 ...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：hi***y 作者： 評級： 頁數：8 頁 |
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財信證券-固定收益周報：年末重要會議接連落地，債市情緒小幅改善-251215
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| 央行公開市場凈投放47億元，資金面邊際收緊。截至2025年12月12日，R001收于1.35%，較前一周下行2.2BP；R007收于1.51%，較前一周上行1.4BP，上周央行...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：sug****ng 作者：張雯婷 評級： 頁數：10 頁 |
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財信證券-可轉債周報：轉債震蕩上行，韌性有所凸顯-251215
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| 二級市場跟蹤。1）轉債市場上漲。截至12月12日，上證指數周環比下跌0.34%，收于3889.35點；上證轉債周環比上漲0.39%，收于422.19點；中證轉債周環比上漲0.2...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：jaso******020 作者：劉文蓉 評級： 頁數：10 頁 |
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華鑫證券-固定收益深度報告：本輪化債有效釋放信用風險-251216
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| ▌新一輪化債政策的背景、規模與機制 2024年下半年，面對地方財政壓力加大、隱性債務風險暴露以及宏觀經濟增長動能偏弱的復雜局面，中國決策層果斷推出了“近年來力度最大”的一攬...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：gch****49 作者：譚倩 評級： 頁數：18 頁 |
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東方金誠-中央經濟工作會議在北京舉行；資金面依然寬松，債市延續暖意-251212
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| 【內容摘要】12月11日，資金面依然寬松；市場情緒繼續修復，債市延續暖意；轉債市場主要指數集體跟跌，轉債個券多數下跌；各期限美債收益率走勢分化，主要歐洲經濟體10年期國債收益率...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：do***r 作者： 評級： 頁數：7 頁 |
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國金證券-12月16日信用債異常成交跟蹤-251216
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| 摘要 根據Wind數據，折價成交個券中，“25蓉投Y4”債券估值價格偏離幅度較大。凈價上漲成交個券中，“22萬科02”估值價格偏離程度靠前。凈價上漲成交二永債中，“22農行...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：xuzh******000 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：8 頁 |
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財通證券-利率|名義GDP回升，利率怎么看？-251216
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| 核心觀點 明年名義GDP增速大概率回升，利率怎么辦？市場一致預期是利率有壓力，但如果客觀分析會發現，第一，過去幾年名義GDP增速只是震蕩，利率快速下行是因為對疫情后的名義G...[詳細] |
| 2025-12-17 分享者：vq1****72 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數：11 頁 |
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國聯民生證券-海外利率周報：擔憂明年降息不及預期，美債利率下行受阻-251216
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| 宏觀經濟指標點評 就業：美國2025年10月JOLTS就業職位空缺數量為767萬個，略高于9月份的765.8萬個。同時，雇主招聘數量為514.9萬個，低于9月份的536.7...[詳細] |
| 2025-12-16 分享者：blac******986 作者：徐亮 評級： 頁數：16 頁 |
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國金證券-票息資產熱度圖譜：跌出票息價值了嗎？-251216
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| 截至2025年12月15日，存量信用債估值及利差分布特征如下： 城投債： 公募城投債中，江浙兩省加權平均估值收益率均在2.6%以下；收益率超過4.5%的城投債出現在貴州...[詳細] |
| 2025-12-16 分享者：ste****33 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：20 頁 |
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財通證券-利率|跨年配置已開始，行情關注“2+3+4”體系-251214
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| 銀行、保險的跨年配置已經開啟，但利率仍然保持震蕩，為什么？一方面是機構對貨幣政策寬松預期仍有擔憂；另一方面是真正的跨年配置行情，還是要等待基金和券商等交易型機構開始進場。往后看...[詳細] |
| 2025-12-16 分享者：710****23 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數：14 頁 |
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財通證券-信用|市場或繼續震蕩-251214
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| 核心觀點 本周中央經濟工作會議召開，財政貨幣表態均相對積極，但增量寬松預期不明顯，市場先下后上。分品種來看，二永債估值有所修復，收益率和利差均明顯下行。分期限來看，由于12...[詳細] |
| 2025-12-16 分享者：vlo****up 作者：孫彬彬，孟萬林 評級： 頁數：29 頁 |
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財通證券-期貨｜“最后一跌”2.0？-251214
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| 國債期貨周度技術分析——“黃金坑”坑底臨近 本周國債期貨反彈修復后回落，TL下跌暫緩。 TL2603后續或仍有新低，但同時也進入下跌末端，可能成為2025年的最后一個下...[詳細] |
| 2025-12-16 分享者：wo***3 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數：8 頁 |
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